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A股低开高走,海通策略荀玉根:本轮调整已接近尾声

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均线。

  行业板块方面,国产软件板块集体大涨,带动科技股题材集体回暖;南北船概念重新激活,猪肉、券商股表现不俗。大消费板块则整体低迷。

  海通策略分析师荀玉根分析称,最近市场下跌本质上是上证综指3288点以来的调整没走完,属于牛市第一波上涨后的回撤,“调整已进入尾声”,荀玉根判断道。

  此外,上证综指从3048点回到最低2900附近,之前市场憧憬的上攻似乎暂歇,实际上目前处于牛市第一波上涨后的回撤末期阶段,市场在为下一波上涨蓄势。而牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振,节奏取决于国内政策力度和中美贸易谈判进展,三季度是个窗口期。

  中信证券策略分析师秦培景表示,回顾上周市场,由于内外干扰因素叠加,市场的一念之差下波动加大,但实际上近期扰动市场的因素在中期趋势其实并无根本变化。

  秦培景分析认为,第一,流动性宽松的节奏有分歧,但其边际宽松修复A股估值的趋势不变。原因有二,首先,美联储重启降息的趋势不变,市场只是博弈时点与频率。其次,兼顾稳金融和稳增长,国内货币环境仍将趋于宽松。对A股,目前银行间流动性宽松,且10年期国债收益率下行向3.0%靠拢,已足以成为上行支撑。第二,政策呵护经济和金融的导向也不会变,且力度只会加大。秦培景认为7月中央政治局会议偏稳的基调不会变,“六稳”有望重提。且金融监管按部就班,并未明显加码。“A股变奏而不变势,依然处于缓慢上行的通道。”

  另一方面,“牛市第二波将确立主导产业”,荀玉根表示。牛市第一阶段市场进二退一,回吐较大,行业以轮涨普涨为主,整体是中枢抬升的震荡。而牛市的第二阶段进入盈利驱动阶段,行业间分化也是以盈利为基准,盈利上升陡峭行业往往涨幅居前,进而形成主导产业,主导产业业绩和估值提升明显的特征。

  荀玉根认为,市场震荡蓄势期正是战略布局机会,而着眼中期,荀玉根等人看好科技+券商,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。究其原因,荀玉根认为风格正在孕育变化,价值龙头相比成长龙头已没估值优势,而成长盈利回升趋势将更陡峭。

  在具体资产配置上,秦培景认为,核心资产仍然是目前市场最好的底仓配置品种。另外,渐入中报季后,目前舆情显示的业绩亮点主要集中在各行业龙头,建议强化相关品种的布局。

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