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祭出经济大招 印度“续命”增长神话

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第二季度的经济增长率如此之快,以至于印度政府加快了出手步伐。新一轮经济刺激政策已经形成。从住房建设到对外贸易发展,甚至包括大型购物节。对于当今的印度来说,“世界上增长最快的经济”的光环正在逐渐黯淡,周期效应也很好,在大环境中很难独立。对于主要依靠内需的经济,轮式经济,印度的“ 5万亿”“目标是实现,也许还有路要走。

系列政策刺激发展

据新华社报道,印度财政部将于当地时间14日宣布,将在住房建设和对外贸易发展领域采取一系列经济刺激政策,以应对国民经济增长放缓的情况。据印度财政部长希塔拉曼说,为了推动住房建设和销售,印度将设立一个价值20亿卢比的基金。在对外贸易方面,印度将对出口产品实施减税,扩大出口信用担保的覆盖范围,并为提供出口流动性的银行提供更高的保险。此外,为了促进中小企业的销售,印度还将设立年度大型购物节。

劳动密集型产业是这一轮经济刺激的核心。主要目的是促进就业并刺激总体社会消费。在过去的一段时间里,高失业率动摇了人们对印度经济的信心。 2019年2月,印度的失业率已上升至7.2%,为2016年9月以来的最高水平。是5.9%。同时,第二季度印度的个人消费仅增长了3.1%,是18个季度以来的最低增速。

对于印度而言,个人消费占GDP的50%以上,该数据的放缓对整个经济几乎是显而易见的,这也是构成印度经济刺激政策的关键背景。印度II季度经济增长率仅为5%,这不仅是连续第五个季度放缓,而且是六年来的新低。

2017年第四季度,印度成为全球增长最快的大经济体,“高增长”显然成为近年来印度的代名词。然而,美好的时光并没有持续太久。2018年第二季度开始放缓,出现扩张趋势。自去年以来,国际评级机构穆迪已三次下调印度2019年经济增长预期,从7.5%降至目前的6.2%。

“5万亿”目标有点困难

经济增长率并没有停止,但印度有一个新的目标,即5万亿美元。今年8月,在印度第73个独立日的演讲中,莫迪的第二任总统莫迪武断地宣布了他的计划,并在5年内将印度建成5万亿美元的经济体。”印度70年来经济规模已达万亿美元,但一年来已从2万亿增加到3万亿。这足以表明,在未来5年再增加2万亿美元并非梦想。”

两万亿真的不是梦吗?《印度时报》本月10日援引专家的计算指出,印度要在五年内实现“5万亿”目标,需维持8%的持续高速增长,且外币汇率要保持稳定,油价也不能有大的波动。对于如今经济增速忽上忽下的印度而言,“5万亿”着实不是一件容易的事。

为应对经济增速放缓,早在最新一轮经济刺激政策出台之前,印度央行便已率先出手,今年以来连续4次降息,累计降息幅度高达110个基点。当时,在外界的解读中,在全球贸易环境趋紧的大环境下,印度经济仍然无法独善其身,重振经济发展道阻且长。

贸易环境影响的不外乎出口。印度经济学家巴塔查吉提到,一个经济体保持增长需要内外部共同作用,出口是其中的重要组成部分。近年来印度出口份额在国内生产总值中的占比不断提升,最高曾达到48%。但去年开始受全球贸易保护主义抬头趋势影响,印度出口占比已经下降至44%,成为印度经济增速放缓的主要原因之一。

出口是印度经济萎靡的原因,却不是唯一一个原因。中国社科院亚太与全球战略研究所副研究员刘小雪对北京商报记者分析称,印度经济周期性特别明显,连续五个季度的增速放缓可以证明印度已经进入了经济下滑周期。但对于印度而言,其经济保持增长是没问题的,更多的在于可能经历起伏不定的状况。这背后的原因在于印度经济驱动力太过单一,主要靠需求,且还是内需,消费下滑有一定的市场流动性趋紧的问题,另一方面在于汽车购买量下降,而汽车又是制造业龙头,对上下游的影响颇广,目前印度政府也在试图提高制造业比重,但收效甚微。

“莫迪2.0”怎么办

经济增速下滑归下滑,但对于刚开启第二任期的莫迪而言,显然是风头正盛的时候。立下“5万亿”目标时,莫迪便已经押宝基础设施建设和外资两方面。100亿卢比投入到建设“世界级基础设施”,公路、铁路、机场、港口、医院和教育设施,无所不包。

那么大手笔投资基础设施的钱从哪来?自然地,扩大开放、吸引海外资金投资就是接下来的重头戏。今年7月发布的财政预算报告提到,印度政府将与利益相关者协商,考虑进一步开放航空、媒体、动画和保险领域的外国直接投资。据了解,此前外商在印度投资涉及新闻、时事相关的报纸和期刊时,最高持股比例为26%,投资航空公司最高持股比例为49%。

投资与开放的组合,无外乎弥补印度过度依赖内需的短板。事实上,印度很多困境是一环套一环的,此前就有人提到,印度消费者信心下降的主要原因之一在于农村居民增收困难,再加上失业率的上升、工资增长的乏力,若资金不向消费流动,经济增速自然趋缓。

值得注意的是,印度依靠农业为生的人口约占全国人口的一半,农民增收困难直接导致农村快速消费品市场增长放缓,同时对整个国内消费造成影响。此外,当地媒体还提到,对于实现“5万亿”目标所需要的8%的增速而言,需要让投资、生产力增长、就业创造、需求和出口相互促进,但2020财年的预算案中却没有提及任何促进出口的措施。

不过新预算倒是对电动车生产很上心。根据新预算案,政府将对电动车产业提供多项税收优惠,包括免除部分电动车零件的进口税及对贷款购买电动车的消费者提供减税,这些措施将直接降低塔塔汽车、马兴达拉、印度BMW等汽车的生产成本,鉴于汽车贷款是拉动印度消费的重要一步,这也可能间接带动印度的消费需求。

刘小雪认为,莫迪第二任期肯定要继续推进改革,对投资展现友好态度。此前莫迪政府的增税引发企业不满,同时改革过快导致经济增长没有达到预期,支出又在上涨,政府财政赤字扩大,继续增税的情况下肯定会引发不满,因此一方面刺激投资一方面又增税本身就是一个矛盾的存在。可以看出如今经济下滑太明显,莫迪政府也在开始减税,或者暂缓实施,如今的财政部新规也能够看出莫迪未来的一个重点在于投资开放、吸引外资。此外刺激私人投资也是一大要点,未来要看其如何通过政策进行带动。

(文章来源:北京商报)

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